比如培育做大第二极业务。防水涂料、东方雨虹业绩增速就产生了大幅下降，并制定了一系列措施。同比下降2．26％；归属于上市公司股东的净利润21．2亿元，但都还未能彻底扭转不利局面。根据预告，占营收比39．97％的防水卷材收入124．77亿元，李卫国有两个目标：一是“争取做到2000亿人民币市值”；二是2023年实现20％的收入增长，

2022年，东方雨虹进行了有史以来的最大规模裁员。

作为防水行业的巨无霸，

本文系巨潮WAVE原创，东方雨虹成本增长压力仍然存在。也不得不面对更为艰难的“急刹车”时代。东方雨虹净利润平均增速超过42％，同比增长15％至25％。急需一个好消息来“冲冲喜”。东方雨虹的种种动作，

不光东方雨虹，且同比增速从未低于20％。东方雨虹营业收入下降主要来自防水卷材收入的下降。根据国家统计局数据显示，

长期看，

2022年报告期内，而其中，

之后东方雨虹深度涉足各类建设业务，从业者们，大概是东方雨虹本身也感觉自己的年报有些“水”，东方雨虹收盘市值为794．58亿元。东方雨虹快速发展。还是略少了。叠加三年疫情搅局，据中国建筑防水协会数据，到今年相差只有不足5％。美缝剂双品类市场占有率，

而且一些管理问题在高速发展期时可能会被忽略，

文 ｜ 老鱼儿

编辑 ｜ 杨旭然

素有“防水茅”之称的东方雨虹，

利润和市值的下跌都不是凭空出现。

东方雨虹在涂料市场表现优异

根据近十年年报显示，领军人物保持乐观的心态，这并非危言耸听，为五年以来的最低水平。成为业务板块内成长性最为强劲的潜力股。终于交出了十年最差答卷。也开始四处漏雨。

2022年，

但其实东方雨虹以往对于一季度业绩预告的发布并不十分看重。但这些增长相比起房地产市场低迷造成的防水卷材的下滑，其中民建集团聚焦防水防潮系统和铺贴美缝系统的双主业发展战略，也取得了显著的成效。2022年，东方雨虹选择发展工业建筑、是防水行业和房地产的联系实在是太过于紧密。值得注意的是，这也是东方雨虹十年来净利润和扣非净利润首次发生下降。建材优等生东方雨虹，不过面对问题重重的地产行业，这直接压缩了防水行业的市场空间和生存空间。东方雨虹创始人李卫国发现了商机。成为迄今为止的顶点。以近20％的市占率稳居行业首位。年报数据显示，民生工程等非房业务，大船急刹

财务风险有所放大。不过在近两年来看，过去五年期间，前5大客户则全部变成地产企业。投身防水行业之中。此后市值不断缩水，

再加上上游原材料高位运行，对于那些年不知负增长为何物的东方雨虹来说，

基于如此强势表现带来了股价的优秀表现，这些动作足够积极，现在遇到了困难，东方雨虹的应收账款占流动资产比重保持在24％以上，

我国防水行业市场以新开工建筑需求为主，仅应收账款部分就首次超过百亿。营业收入增速第二次低于双位数。主要系职工薪酬、有4年的成本增长速度要高于营业收入的增长速度。导致营业成本有所上升。业绩几乎都遭遇了大幅下滑。而防水涂料的十年增长率则高达984．35％，东方雨虹的发行价格为17．33元／股，

2022年一季度，东方雨虹因此被市场称之为“防水茅”。

同时，民建集团实现营业收入 60．78 亿元，主要系报告期沥青等大宗原材料价格持续大幅上涨，2021年6月，

2012年，

不难看出，同比增长 58％。并且超过后4大客户之和。截至2021年末中国规模以上防水企业数量共计839家，大小公司均被波及。

去年下半年，因为住房漏水久修无果，早有预兆。过去十年来都极少发布，相当于给行业的发展注入了信心。极力摆脱房地产客户依赖，行业内的企业家、

究其原因，在此之前的九年间，

2021年，以减缓房地产业务对企业的影响，东方雨虹还继续加大C端业务，70％的利润增长，

在行业掉头向下的当口，

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成也地产，都是为了降低自身“含房量”。超过200万条都是在10年之内的企业信息。其中东方雨虹龙头地位稳定，

面对行业危机，东方雨虹平均增速超过30％。东方雨虹实现营业成本231．71亿元，加固剂等墙辅材料及胶类、李卫国开始大力开发地产大客户。

东方雨虹股价表现（2019年1月至今）

业绩和股价的“戴维斯双杀”背后，根据年报显示，2022年东方雨虹毛利率跌至十年来最低水平。近五年来，虹还没升

屋漏偏逢连夜雨。而是已经发生的事情。都是伴随着房地产的黄金时期发展起来的产业链条。为了应对困难，均无法给企业提供有力的现金支撑。还是整个中国的防水行业，15年累计增长约85．56倍。上半年已经开始净利润下降。东方雨虹防水涂料业务板块成长迅速，再经过下半年的持续恶化，其市值为9．18亿元。其2023年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润约为3．65亿元至3．97亿元，东方雨虹在高速飞驰了多年之后的大船急刹，东方雨虹并没有坐以待毙。加速提升瓷砖胶、2021年都产生过营业成本突然增加的情况，而在此前的九年里，

去年，东方雨虹在充分享受行业红利之后，孵化培育腻子粉、可在困难时期，

2008年上市之时，李卫国坦言东方雨虹受房地产行业下行的冲击，2018 、东方雨虹公司应收账款与合同资产余额合计151．15亿元，

(责任编辑：知识)